保有銘柄週次レポート

保有銘柄週次レポート(2021/05/15)

資産 ¥20,553,783 (前週比 ¥+736,944

運用資産(信用分含む) ¥20,553,783
資産内訳チャート

日本株 ¥13,869,200

現物 ¥13,869,200

銘柄 株価¥ 取得単価¥ 保有株数 保有額¥ 損益¥ 前週比¥
3123 サイボー 460 441 11,300 5,198,000 +214,700 -169,500
4336 クリエアナブキ 577 561 5,600 3,231,200 +89,600 -246,400
4517 ビオフェルミン 3,400 2,439 1,600 5,440,000 +1,537,600 +640,000

現金余力 ¥6,684,583

取引履歴

1728 ミサワホーム中国 現物売り 7,200 株
6414 川重冷熱工業 現物売り 2,500 株

資産推移グラフ

資産推移のプロット
2018/02/18 以降。資金追加なし。

コメント

今週は日経平均等は値を下げた一週間となりましたが、公開ポートフォリオはプラス70万円ほどとなり、2000万円台に乗りました。
一時は1000万円を割るところまで行きましたので、よく回復したなあと思います。

さて、今週はなんといっても、先週保有していた5銘柄のうち、ミサワホーム中国、川重冷熱工業、ビオフェルミン製薬の 3 銘柄について、公開買付けあるいは株式交換による完全子会社化の発表がありました。
ミサワホーム株式会社によるミサワホーム中国株式会社株式(証券コード1728)に対する公開買付けの開始に関するお知らせ
川崎重工業株式会社による川重冷熱工業株式会社の簡易株式交換による完全子会社化に関するお知らせ
大正製薬ホールディングス株式会社によるビオフェルミン製薬株式会社の完全子会社化に関する株式交換契約締結のお知らせ

クリエアナブキを含んだ 4 銘柄については、親子上場解消期待での投資でしたので、決算シーズンということもあり当然期待してはいましたが、1 銘柄当たるかなー、くらいの感じでした。
まさか3銘柄も来るとは!!!
夢のような一週間でした。

…ただ、3つも来た割には、資産の増加は上記のとおりそれほどでもないです・・(´・ω・`)
プレミアムが小さかったのは残念でした。。
特にビオフェルミン製薬!!、は正直ちょっと悔しさすら感じる交換比率でした。
いずれも親会社の保有率がかなり高いので足元を見られている印象は受けます。保有率が高いから TOB 等を期待していた部分はあるので、難しいところではあるのですが。。

ミサワホーム中国と川重冷熱工業については、発表後、既に今週売っています。
ビオフェルミン製薬は発表が金曜でしたし、まだ保有中です。というか気分的には売りたくないくらいなんですが、召し上げられることはほぼ確実と思われますしどうしようかな。。。

親子上場解消期待の保有銘柄で今週唯一発表のなかったクリエアナブキは大きく値を下げましたが、静観しています。
決算発表時に発表が来るとは限らない(というかピンポイントで当たるのが本来レア)ですし、投資しようと思った理由は特に崩れていないので。

残るもう一銘柄のサイボーについても今週決算発表がありました。
注目していた次期については、一時的な営業費用7億円程度ということで、ぱっと見の利益数字としてはいまいちですが、これからよく読み込んで検討してみます。

親子上場解消発表銘柄の売却に伴い、キャッシュポジションが増加していますので、次はどれを買おうかなということで検討も進めています。

それではまた!

コメント

  1. 枚方 より:

    サイボーはなかなか想定通りと行かない内容になってしまいました。
    何もないなら来期は60-70円位の一株益になると思うのですが流石に今期の業績が想定よりかなり悪く、良い結果が出る1年後まで耐えるか処分するか悩むところです。
    (12月発売の四季報で来期予想が出たら上がるかもですが・・・)

    会社の方に質問したら結構答えてくれるのがそこそこ暇つぶしとして面白いので私は保有を継続しますが今の株価ですと買い増しはしない予定でおります。

    現状だとさるべえさんの投資スタイルとは合わない銘柄になってしまったかもしれません。
    決算後からそこそこ下げてしまいましたが他の銘柄も下げていると考えたら意外と底堅いかもしれませんし、もう下がる余地が無いとも考えられますがイオンモール川口の賃料も恐らく12億程度とサプライズがない金額だったので面白味が小さい銘柄となってしまったかもしれません。
    流動性があれば少し処分もありだと思いますがそもそも流動性があまりないので処分も厳しいのがサイボーの厳しいところです。
    お互い少し買いすぎてしまったかもしれませんねw

    • さるべえ より:

      コメントありがとうございます。
      サイボーは2022年3月期の利益予想数値はいまいちでしたね・・。
      2023年3月期の利益については今の株価のままだとPER10倍程度になるのではないか、というのと、保有資産の圧倒的な価値を合わせて考えると割安、と考えて今のところは保有を継続する気持ちです。配当利回りもまあ悪くはないですし。
      ただ、一年はまあまあ長いですし資金効率を考えて売却、という判断もありかもしれません。もしかすると自分も気が変わるかも・・。
      まあ流動性が低いのでいざ売りたくなっても売りづらいっていうのは確かに厳しいところですね(T T)

      • 枚方 より:

        当初の考えですと賃貸20年の年間15億と考えてました。
        この条件だとフル稼働したら一株益は80円位になっていたと思います。

        最低限のPER8倍で評価されたとしても640円。10倍で800円とそこそこ儲かると判断したので買い一択でした。
        でも一株益60円で最低限の8倍評価なら480円と実は今の株価は妥当なのではないか?と考えることもできます。
        長期の方が総合的にはお得なのは間違いないのですけど評価され辛いところがまた厳しい。

        現在も色々と問い合わせをしている最中ですがイオンモール川口の預かり保証金(敷金的な)が発生するのかを現在確認中です。

        イオンモール川口前川は29.4億円の預かり保証金が発生しております。
        イオンモール川口の建築代金は140億円で自己資金1割の14億円と借入126億円で賄っております。

        建築代金を既に調達済みの上で初回の賃料の支払い時にイオンモール川口前川並みの30億円位の実質50年間の無利子融資が発生するとしたのなら・・・と考えたのがサイボーがMBOするのではないか?
        と考えた本当の理由でもあります。
        今回も入るかまだ返信ないですし敷金を自由に使えるのかはわからんですけど実はまだ少し期待しています。

        • さるべえ より:

          株価の動きは読めない部分があるので、PER8倍とか10倍とかのまま株価が反応しなくても、不要なことにお金を遣わず、生み出した利益とか不要な資産を積極的に株主還元してくれるならいいんですけどね。どこまで期待できるか、とは考えちゃいますね。。
          そもそもそういう姿勢が見られるなら、株価はもっと上がる気はしますが。

          預かり保証金のお話ありがとうございます。全く考えが及んでいなかったので大変勉強になります。

          MBOはどうなんでしょうね。自分はあまり期待していませんでした。ここは含み資産が時価総額に比べてかなり多いので、さすがに市場株価から相当程度上の価格にしないとアクティビスト等含めた投資家が黙っていないのではないか、そのような価格にするとMBOする側の負担も大きそうだなあと。飯塚さん一族の保有率もかなり高いというわけではないですし。

          • 枚方 より:

            賃貸50年の600億の賃料が確定しているのなら今期末の賃貸不動産の時価評価額も期待しているのでとりあえずまだ私も保有しようと考えております。

            一株益80円を根拠に買っていましたのでMBOは私もそれほど期待はしていません。
            10%位は期待している=10年の間にあれば・・・みたいな感覚ですし。

            今回は
            1.東証の情報開示時間の変更依頼の件
            2.大幅減益決算の件(業績連動報酬の件)
            3.保有物件の稼働時期の件(不動産部門の売上増加要因についての確認)
            4.イオンモール川口の建設資金の件(預かり保証金が発生するのか件)
            5.差間グランドの件(名義がサイボーなのか賃貸不動産の時価に含まれているのか)

            を問い合わせています。後日、少年野球に貸している差間グランド以外にも同程度の更地を持っているのか聞く予定でいます。

          • さるべえ より:

            なるほど。
            鋭い視点で色々問い合わせて、yahoo finance を含めて情報提供してくださっていること、大変参考になります。ありがとうございます。
            5番の差間グラウンドの件、及び、他に有報等で明示されていない遊休不動産がもしかしたらあるのではないか、というのは自分も非常に気になります。
            差間グラウンドは地域貢献の意味もあるので直ちに止めろとは言いにくいですが、サイボー保有とするとここだけで結構価値あると思うんですよね。ただ、サイボー保有ではない可能性もあるのかなあと。ホテル日本橋サイボーなんかはおそらくサイボー保有ではないですよね。

  2. 枚方 より:

    サイボーの定款にホテル業が無い事。(業務内容にホテル業が無い)
    サイボーの大株主にホテルサイボーがある事。(子会社は親会社の株を保有できない)
    サイボーの業績説明にもホテル業の記述が無いことから私もホテルサイボーはオーナー所有でサイボー所有ではないと考えています。(出資していても20%未満だと思います)

    質問は断り辛いようにある程度は調べていることや特に問題にはしていないことを前提に質問をしています。

    5.差間グランドの件

    差間グランドはサイボーが所有している物件という認識でよいでしょうか。
    またこの分は賃貸不動産の時価に算入されているのでしょうか。

    リトルリーグに無償で貸し出すことは地域貢献の上で問題ないと考えており、また更地でそのままより球場にした方が固定資産税が安いのかな?
    と認識しており異議をいう予定はありません。

    再開発もパートナーの選定や土地の利用用途、サイボーの資金余力等の都合もある。と考えておりますので更地のままなのは問題である。
    と異議をいう予定はありません。

    あくまでも物件の所有状況と時価に含まれているのかのみの質問となります。

    と書いたので特に断られることはないと思うので恐らく教えていただけると解釈しております。結果が来たらまたヤフーかこちらに記載しますね。

    • さるべえ より:

      ホテルサイボーの件、差間グランドの件、ご見解大変参考になります。ありがとうございます。
      ホテルサイボーがオーナー所有というのが正しいなら、紛らわしいので名前にサイボーってつけないでほしいなー、とか少し思ってしまいますが(笑)
      教えていただくばかりで恐縮ですが回答楽しみにしておりますm(_ _)m

  3. 枚方 より:

    微妙に回答を間違えてました。
    サイボーがホテル日本橋サイボーの物件を所有しているかどうかの質問でしたね。

    6.ホテルサイボーの件

    ホテルサイボーはグループ企業に分類されておりますが出資上は子会社でも関連会社でも持ち分適用でもない。
    という認識で合ってますでしょうか。

    またホテル日本橋サイボーはサイボーの所有物件なのかもご返答お願いいたします。

    と追加で送りました。昨日の質問は確認します。との返答で今日は回答無かったです。

    先ほど差間グランドをグーグルの航空写真で見ましたけどあまり価値はなさそうですね。
    周囲が民家で道路が狭く商業施設の開発は難しそうです。

    画面を見る限りだと大きさも隣接してるコンビニ(駐車場込み)と比較して10件分位の面積しかなさそうに見えます。
    周囲も田んぼが多くて田舎って感じですし一番近いJRの駅前もスーパーすらなさそうな感じの未開発地域な印象があります。
    近くに調整池もあるし田んぼも多いことからもしかしたら水害が多い地域なのかも?
    故に開発せずに放置したままなのかもしれないです。

    • さるべえ より:

      あまり意識していませんでしたが、ホテルサイボーに対してサイボーが(どの程度)出資しているか、と、ホテル日本橋サイボーがサイボーの所有物件か、という論点がありますね。ありがとうございます。

      差間グランドについては、自分も土地勘や行ったことはないので、以下のようにざっくり見積もっていました。
      https://www.chikamap.jp/chikamap/Portal
      で相続税路線価を調べると、平米10万弱。
      https://keisan.casio.jp/exec/system/15350955138235
      で面積を調べると、土地境界は不明ですが、野球場の周囲一帯コンビニ等まで含めるとすると、20000平米以上はありそう。
      通常、相続税路線価よりも実勢価格は高いですが、ざっくり保守的な計算で
      10[万円/平米] x 20000[平米]= 20[億円]
      立地的にすごく良い場所というわけではないと思いますが、サイボーの時価総額が 60億円ほどですから、無視はできないかもと考えていました。

      • 枚方 より:

        前回分の回答は来ました。

        回答5.

        差間グランドにつきましては、弊社にて保有しており賃貸用不動産に含んでおります。

        との事なので既に含み益には算入されてるようです。

        ほかの回答もまとめてYahooファイナンスにでも簡単にまとめて記載します。

        情報開示は15時開示を前向きに検討してくれるそうです。

        • さるべえ より:

          差間グランドは含み益に算入されていたんですね。
          ありがとうございます。参考になります。

          15時開示も検討とのことで、結構株主を尊重してくれる会社なのかもしれませんね。これまでの回答見ても丁寧な対応の印象を受けますし。枚方さんの聞き方が良いから、というのもあると思いますが。

          • 枚方 より:

            ホテルサイボーの返事も来ました。

            ご質問について回答させていただきます。

            回答6.

            同社は当社の子会社、関連会社、持分法子会社でありません。

            またホテルの物件につきましても、当社所有ではありません。

            やはりグループ会社でもないし物件も所有してないようです。

          • さるべえ より:

            ホテルサイボーについてはやはりそうなんですね。
            ありがとうございます!わかってすっきりしました。

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